（原标题：白银突破90美元刷新历史，货币焦虑与地缘政治助推涨势）
汇通财经APP讯——周三（1月14日）欧市时段，现货白银震荡上行，日内涨幅约4%，现交投于90.50美元附近，此前一度触及每盎司91.54美元的历史新高，这一涨势反映了始于2025年的强劲反弹的延续，而非对单一数据发布的短暂反应。白银的新里程碑白银价格突破每盎司90美元大关，创下该金属前所未有的里程碑。美国12月通胀数据弱于预期，尽管经济学家指出，数据因长期政府停摆相关的扭曲因素而暂时被压低。这一结果增强了市场信心，即货币政策条件最终可能会进一步放松，从而支撑了包含白银在内的贵金属等无息资产。市场目前预计美联储将在未来几个月暂停降息，但互换定价仍显示年底前至少会有两次降息。这一前景通过直接传导渠道强化了对白银的需求，因为预期实际利率走低往往会提升金属的相对吸引力。与此同时，针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新一轮政治攻击，重新引发了人们对美联储独立性的担忧。尽管全球央行行长和华尔街高管公开为鲍威尔辩护，但这一事件增加了市场对制度风险的敏感度。这种关系在很大程度上是相关性的，而非机械性的，投资者信心是对治理稳定性的感知做出反应，而非对政策设定的即时变化做出反应。地缘政治紧张与避险需求紧张的地缘政治环境放大了避险需求。美国抓捕委内瑞拉领导人、格陵兰问题言论再起、伊朗动荡升级等事态发展，加剧了全球不稳定的观感。这些事件虽未直接扰乱贵金属供应，但推升了风险厌恶情绪——从历史数据看，这种情绪往往与金银资金流入增加相关联。花旗集团据此将白银目标价调至每盎司100美元，突显市场预期高企的不确定性将继续为价格提供支撑。白银相对于黄金的表现尤为突出。受10月的逼空行情、伦敦市场持续的实物供应紧张以及投机性头寸激增等因素推动，该金属2025年上涨了约150%。分析师还指出，随着投资者寻求从传统金融资产中分散投资，大宗商品领域正出现更广泛的轮动。据Lotus资产管理公司的郝宏表示，此轮涨势仍有延续空间，价格有望在2026年底前达到每盎司150美元。这一预测反映的是动能和头寸动态，而非确定的价格走势。供应限制与交易政策风险围绕美国交易政策的不确定性增添了另一层复杂性。交易者们正密切关注可能对白银征收进口关税的232条款调查结果。对此类措施的担忧已改变了实物流动，据报道大量白银滞留美国而非在全球流通，导致其他地区供应紧张，进一步加强了价格走势。这种关联是间接的，因为政策不确定性会影响背包行为，进而影响市场平衡。最新一轮上涨凸显了贵金属领域的投资资金规模。自去年12月下旬以来，Comex和上海期货交易所的交易量一直保持高位，表明投机资金和机构投资者的参与持续活跃。美元指数保持稳定，周三欧市时段于99.10附近震荡，排除了货币波动作为此次上涨的主要驱动因素。策略师警告称，尽管贵金属作为对冲通胀和金融不稳定的工具，其需求可能持续存在，但2026年的涨幅可能无法与去年的惊人速度相提并论。一些分析师预计，由于黄金具有更深的流动性和与地缘政治风险更强的关联性，其长期表现将优于白银。即便如此，银价突破90美元大关进一步巩固了其作为宏观不确定性高校对指标的地位，这使得银价对货币政策预期、政策可信度和全球风险情绪的变化高度敏感。（现货白银日线图，来源：易汇通）北京时间15:25，现货白银现报90.50美元/盎司。中金澳融提示：文章来自网络，不代表本站观点。
